拼多多控股 Q2 财报亮眼，营收逆势上扬

据 CHWE 获悉，拼多多控股(NASDAQ: PDD)于 8 月 25 日晚间公布了 2025 年第二季度未经审计的财务业绩。数据显示，尽管面临关税等诸多挑战，公司在营收方面依旧实现了 7% 的增长，展现出强大的韧性与活力。

2025 年第二季度，拼多多总营收达 1039.8 亿元人民币(约合 144.5 亿美元)，较 2024 年同期的 970.595 亿元实现了 7% 的稳健增长。其中，在线营销服务及其他业务收入为 557.032 亿元(约 77.759 亿美元)，同比大幅增长 13%，成为拉动整体营收增长的核心动力。这一增长得益于平台在精准营销上的深耕细作，商家对广告投放的热情高涨，也反映出拼多多在流量分发上的卓越成效，能为商家带来更优质、更精准的曝光。

交易服务收入(涵盖佣金及多多买菜等业务)虽未单独披露具体数据，但从整体营收结构来看，同样为公司营收稳定 “输血”。拼多多在财报中表示，通过持续优化供应链效率，为消费者提供更便捷、更优质的购物体验，进一步夯实了在电商市场的竞争壁垒。

本季度，拼多多调整后净利润达 327.1 亿元(约 45.5 亿美元)，虽较 2024 年同期的 344.321 亿元下降了 5%，但仍远超市场预期的 223.9 亿元。调整后每 ADS 收益为 22.07 元(约 3.07 美元)，同样高于市场预期的 15.50 元，凸显了公司在盈利能力上的强劲韧性。公司在海外市场，如 Temu 等平台的积极拓展，虽带来了一定的运营成本压力，但也为未来的全球化布局埋下了希望的种子。

以旗下跨境平台 Temu 为例，在海外市场拓展过程中，Temu 持续开拓新市场，不过也面临着国际竞争加剧以及关税政策调整等难题。就拿美国市场来说，关税政策的变动以及低价值商品免税政策的取消，致使 Temu 在美国的月活用户下滑 28%，市场份额缩至 11%。然而，Temu 在其他区域却展现出强劲的增长潜力。2025 年第二季度，Temu 全球月活跃用户(MAU)飙升至 4.17 亿，同比增长 68%，环比增长 3%;每日活跃用户(DAU)达 7050 万，同比增长 65%，环比增长 6%，用户粘性显著高于行业平均水平。欧盟地区成为 Temu 的核心市场，月活用户同比增长 74%，占全球用户总量的 34%，法国、西班牙、德国等国家的用户数增长尤为突出。拉丁美洲市场更是展现出惊人的爆发力，月活用户同比增长高达 122%，在全球用户中占比达 26%，成为 Temu 增长最快的区域市场。

2025 年第二季度，拼多多在复杂的市场环境中，凭借核心业务的稳健表现和海外市场的积极探索，交出了一份令人瞩目的答卷。未来，随着其持续优化业务布局，有望在全球电商市场中斩获更多份额，书写更为辉煌的篇章。