里程碑事件！欧盟发出异议声明，京东 22 亿欧元收购欧洲 3C 零售巨头遇阻

7 月 24 日，欧盟委员会向京东送达正式异议声明，依据《外国补贴条例（FSR），针对京东 22 亿欧元收购德国 Ceconomy 集团一案提出两大核心质疑。Ceconomy 是 MediaMarkt、Saturn 两大欧洲消费电子连锁品牌母公司，这笔交易也是 FSR 生效以来，首起进入异议声明阶段的中资并购深度调查，行业信号意义突出。

欧盟初步提出两点担忧：其一，怀疑京东依托优惠融资、税收减免等政策扶持获得资金优势，支撑本次高达 43% 的收购溢价；其二，担心京东落地交易后，将自有技术中台、物流体系导入 Ceconomy，扰乱欧洲 3C 零售市场公平竞争。

目前京东已通过要约锁定 Ceconomy 85.2% 股份，但交易交割取决于欧盟最终裁决。按照时间安排，京东可提交补救方案回应监管关切，欧委会最迟在 2026 年 10 月 2 日作出裁决，结果分为无条件批准、附条件批准、禁止交易三种可能。

不少跨境从业者分析，本次审查将成为后续中资企业欧洲并购的重要参照。随着欧盟外资监管体系持续收紧，想要布局欧洲线下零售、供应链渠道的中资企业，需要更加重视外国补贴合规审查，提前做好材料筹备与风险预案。欧洲市场准入门槛持续提升，跨境企业海外投资的合规成本或将长期走高。