Pinterest二季度利润不及预期致股价大跌，收入与用户增长仍强劲​

CHWE获悉，近日，社交媒体平台 Pinterest 公布的第二季度财报呈现 “喜忧参半” 的态势：调整后每股利润为 33 美分，低于分析师预期的 35 美分，尽管季度营收增长 17% 至 9.982 亿美元，高于预期的 9.748 亿美元，但利润不及预期仍掩盖了收入与用户增长的亮眼表现，导致其盘后股价下跌超 11%。今年以来，该公司股价累计上涨约 35%。

增长动力主要来自两方面：Z 世代用户占比已超平台用户群的一半，成为核心增长引擎；同时，人工智能广告套件 Performance + 的推广吸引了大量广告商，尤其受到中端市场广告商青睐 —— 首席执行官比尔・雷迪表示，该工具将广告活动创建时间缩短一半， adoption 正在加速。

不过，Pinterest 对第三季度营收的预测为 10.3 亿至 10.5 亿美元，与市场预期的 10.3 亿美元基本持平。eMarketer 分析师杰里米・戈德曼指出，这一前景虽强劲，但增速未超过二季度的 17%，在高预期环境下，微小差距也可能引发市场抛售。

此外，美国 “最低限度” 豁免政策终止后，亚洲电商零售商缩减了在美国的广告支出（部分转向欧洲及其他国际市场），加上国际市场广告展示占比提升（其广告价格通常低于美国市场），导致 Pinterest 广告价格同比下降 25%。

用户数据方面，全球月活跃用户（MAU）同比增长 11% 至 5.78 亿，超预期的 5.53 亿，但增速从一季度的 1700 万放缓至本季度的 800 万。Zephirin Group 分析师 Lenny Zephirin 认为，平台用户增长已接近成熟上限，尽管人工智能助力增长，但市场成熟速度较快。

目前，Pinterest 已与谷歌、亚马逊及广告平台 Magnite 签订第三方广告协议。在同行中，Meta 和 Reddit 上周公布了乐观的二季度业绩，而 Snap 则遭遇一年多来最慢的营收增长，反映出小型平台在广告预算竞争中面临更大压力。