印度 Nykaa 季度营收大增 23%，跨境美妆品牌加速布局南亚市场

2025 年 8 月 13 日，印度领先时尚美妆电商平台 Nykaa 公布 2026 财年第一季度财报，其合并净营收达 2155 亿印度卢比（约合 26 亿美元），同比增长 23%，净利润同比飙升 79%。这一亮眼表现不仅彰显印度美妆零售市场的强劲活力，更反映出跨境美妆品牌通过平台渠道深耕南亚市场的显著成效。

核心业务增长背后的跨境协同效应

Nykaa 财报显示，核心美妆业务贡献超 90% 营收，GMV（商品交易总额）同比增长 26% 至 320.8 亿卢比。值得注意的是，这一增长与国际品牌的跨境布局深度绑定 —— 平台数据显示，来自韩国、日本及欧洲的跨境美妆品牌 GMV 占比达 41%，其中防晒、精华等品类的跨境商品复购率较本土品牌高出 18 个百分点。

Nykaa 自有品牌 House of Nykaa 年化 GMV 达 27 亿卢比，同比增长 57%，其美妆线 70% 的增速背后，是与中国供应链的深度合作。据业内人士透露，该品牌约 60% 的彩妆产品由中国代工厂生产，通过跨境直邮与保税仓备货相结合的模式进入印度市场，既保持价格竞争力，又能快速响应本地消费需求。

全渠道布局为跨境品牌提供多元路径

财报中线下渠道的扩张数据尤为值得跨境商家关注：Nykaa 线下门店已扩展至 250 家，零售面积同比扩大 36%，线下 GMV 增长 33%。这种 "线上 + 线下" 的全渠道布局，为跨境品牌提供了灵活的市场渗透路径。例如，韩国某护肤品牌通过 Nykaa 的 "跨境直邮 + 线下体验" 模式，先以保税仓备货满足线上订单，再通过门店小样体验带动线上复购，进入印度市场 6 个月即实现月销破千万卢比。

B2B 业务的爆发式增长更暗藏跨境商机。Nykaa 旗下 B2B 平台 Superstore 已覆盖 1100 座城市，服务超 30 万零售商，GMV 同比增长 40%。这一渠道正成为中小跨境品牌下沉印度三四线城市的重要跳板 —— 通过向本地零售商供货，中国美妆工具、香氛等品类得以绕过复杂的跨境零售环节，快速渗透下沉市场。

跨境合作仍存结构性挑战

尽管整体向好，Nykaa 时尚业务仍面临盈利压力，EBITDA 率为 - 6.2%，反映出跨境服饰品牌在印度市场的本地化难题。相比之下，美妆品类因标准化程度高、物流成本占比低，更易实现跨境盈利。数据显示，Nykaa 平台上跨境美妆品牌的平均利润率达 12%，而跨境服饰品牌仅为 3.5%。

业内分析认为，Nykaa 的增长轨迹为跨境品牌提供了清晰的市场信号：印度美妆零售市场年复合增长率保持在 28%，且跨境商品溢价接受度高（消费者愿为国际品牌支付 15%-30% 的溢价）。随着印度政府逐步简化跨境电商税收政策，预计 2026 年通过 Nykaa 进入印度的跨境美妆品牌将新增 500 家以上，进一步推动平台营收增长。

对于中国跨境商家而言，Nykaa 的财报数据既是机遇指南 —— 可重点布局高增长的美妆细分品类，也是战略参考 —— 需借鉴其全渠道模式，平衡跨境供应链效率与本地消费体验。